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美联储近四年来首次大幅降息，标志着新一轮降息周期正式拉开序幕，全球市场流动性宽松的局面有望再次开启。- G0 r( q- o/ B8 h# w) a) p4 D* \% S
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/ d+ {7 O$ n7 T% I在美联储降息的影响下，A股和港股市场震荡走高，尤其是房地产相关板块大幅拉升。其背后的逻辑一方面是全球宽松周期的重启，预计更多流动性将流向新兴市场；另一方面，降息缓解了部分房企海外债务的压力，为房企化解债务危机提供了有利条件。# W, g, c4 R2 u2 e, Z. F$ F
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此次降息50个基点超出了市场预期。原本市场预计美联储将降息25个基点，但最终选择了50个基点，反映出美联储强烈的降息意愿，且美国每年的付息成本非常高。根据点阵图预测，今年内美联储可能总共降息100个基点，这意味着年内可能还会再降50个基点。这无疑进一步确认了全球流动性宽松的格局，对新兴市场是积极的信号。6 `, i# O8 P& ]6 _3 w* t
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从2022年3月至2023年7月，美联储连续加息，带动美元指数走高，吸引了全球大量资金。随着加息周期的结束，降息周期开启，部分流动性将重新流向新兴市场，股市、楼市等资金密集型市场也会受益。
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美联储的降息为A股和港股市场提供了有利的外部环境。虽然国内是否跟随降息或降准还需观察，但美联储开启降息周期意味着A股和港股的最艰难时期已经过去。
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, w' ?5 d* j( i1 H当前全球股市估值较低，A股和港股的估值尤为便宜，A股市场的破净率甚至创下历史新高，反映出投资情绪的悲观。不少核心资产的估值已降至极低水平，市场迫切需要一轮估值修复。
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) V# m0 o2 U g5 C9 Y2 n6 a美联储降息为A股减轻了外部阻力，为触底反弹创造了机会。然而，A股的核心影响因素仍取决于国内市场的投资生态和经济基本面。当前A股成交量低迷，市场需要改善资金面和供需结构，才能真正激发投资者的信心和市场的赚钱效应。& C: { e, f5 l) ?2 H$ P8 y& `
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随着美联储降息周期的启动，A股的外部压力已显著减轻，市场有望展开一轮探底反弹。如果在此环境下A股依然低迷，原因恐怕难以解释。如今A股已处于政策底和估值底，外部环境逐渐好转，只待资金面改善，股市反弹的时机将越来越近。
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发表于 2024-9-20 11:35
