【฿】Cosmos 高通胀「减半」

海燕玛阁

众所周知，ATOM 的高通胀与缺少价值捕获能力，一直是 Cosmos 生态饱受诟病的两个关键问题。

其中 ATOM 缺少价值捕获能力已经是老生常谈的事情，目前基于 Cosmos SDK 开发的项目一抓一大把，但它的定位目前更类似于公共产品，无论是曾经繁荣的 Terra 生态，还是如今的 Injective、dYdX 等，本质上都没有直接赋能给 ATOM。

而去年旨在解决该问题的涉及 ATOM 2.0 的 Cosmos 新版白皮书投票也未获得通过，ATOM 的效用赋能折戟沉沙。

而今年本次最新的提案，则旨在解决另一个同样让人头疼的「高通胀问题」：ATOM 目前的增发机制主要就来源于 Staking 机制，每年以最高 20% 的速度增发来作为质押收益发放。

这样的高收益率，在过去数年间确实吸引了不少持仓用户参与质押，从而保证了整个 Cosmos 网络的安全运行，但于此同时这也是把双刃剑：

高收益率就意味着高通胀率，ATOM 一路从 2019 年的 2 亿枚左右一路增发至如今的 3.7 亿枚，按当前的市价也意味着超 15 亿美元的抛压。更可怖的是如果一直持续下去，2035 年甚至最高将通胀至 20 亿枚，相比今天 5 倍有余。

这也是此次提案的核心——将 ATOM 的最大通胀率降至 10%，也即减半，同时为了弥补质押激励的损失，将探索提供更好的激励措施，并提高网络的安全性。

这在短期看会使得质押用户尤其是大户们的利益受损（因此前期投票期间通过概率一直渺茫，直到最后时刻反转），但长期无疑是利好整个 ATOM 社区，受此消息影响，ATOM 也直接拉涨 10%。