永辉半年报亏2.4亿，“胖东来化”改造才刚起步

资讯版

永辉超市刚披露了2025年上半年财报，情况不太乐观。上半年净亏损2.41亿元，营收299.48亿元，同比下滑了20.73%，去年还能赚2.75亿元的利润，今年彻底翻亏。

公司也说了亏损原因：
( O- Y4 u7 _/ g, v+ a) b! F! q
整体销售规模下降；
$ ?- Y, |* P. k# A1 G
( z8 w. `& N- K. R. f' \4 |商品供应链改革短期压低了毛利，综合毛利率降到20.8%；
$ s: [  r- _; f5 ^4 Z
上半年关了227家亏损门店，赔了租金、人力和处理资产的钱；
9 {5 ?, s9 a: L0 E2 X: z" W1 [, ?
& K. ]9 A' K  e. M9 F8 f5 Q还因为手里持有的Advantage Solutions股票跌了1.84亿元。
. b/ D. n. W3 H* g4 |
4 k: E' f- Q) |6 F! ~投资者关心会不会被ST，董秘黄晓枫直接说，公司有持续经营能力，不存在ST风险。财务总监吴凯补充，因为闭店集中，全年收入可能低于去年，但改造后的门店下半年销售有望明显回升，第四季度预计改善明显。已经改好的门店销售翻番，进入稳定期的门店也实现盈利。
6 R8 T2 K4 n9 q; U+ q6 P0 t9 {
董事长张轩松表示，闭店和改造都是按计划推进的，公司现金流够用，还打算通过定向增发优化资本结构。
$ L+ @$ T1 [$ O# n
值得一提的是，永辉已经连续四年亏损了，2021到2024年分别亏了39.44亿、27.63亿、13.29亿、14.65亿元。

为了自救，永辉自2023下半年开始全面学习“胖东来模式”，2024年5月正式启动改造。截至2025年6月底，全国已有124家门店改造完成，计划到2026年春节前把改造门店扩大到300家。
% x4 [" p1 W" M9 U
调改的效果很明显：日均销售额和客流量都大幅提升，一季度已有41家稳态门店累计盈利7472万元，平均每家每月净赚60多万，个别门店销售额甚至翻了6倍。北京石景山和福州奥体店就是例子。

但整体业绩还没扭转，是因为124家改造门店只占总门店534家的23%，还没形成规模效应。永辉自己也知道，只有把改造门店扩到300家、过半之后，才能真正支撑整体业绩。

0 x4 _8 M0 y- N3 k除了业绩，永辉还面临供应链和食品安全问题。采购体系管理混乱多年，今年开始加紧改革，叶国富还发公开信要求供应商合作共建阳光供应链，并设财务结算专线“不拖、不卡、不刁难”。

9 h% ?' Z; J; \7 Q2 j. |- L食品安全也是老毛病，今年8月合肥店的蛋挞上被拍到蟑螂，市场监管部门已介入消杀处理。
* }6 \. X# x6 T- F/ \6 E

独孤影

看下来问题也挺明显的，供应链、食品安全老大难，加上闭店赔钱，短期财务肯定难看。要真想翻身，就得先把改造门店跑通规模，再把供应链捋顺，不然又是亏一年。

雨落梧

超市行业现在竞争太激烈了，永辉想靠“胖东来模式”挽回局面挺冒险

傻傻狠有福

胖东来很火还没有买过他们家的东西，也不知道胖东来怎么火起来的