福建茶企八马茶业，三次IPO未果，茶叶卖得赚，但资本市场不买账

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说到福建的茶叶，有一个名字不得不提——八马茶业。这家茶企，凭借高质量的红茶、岩茶和铁观音，已经成为全国茶叶销售的领先者。更重要的是，茶叶的毛利真的高，尤其是他们的直营门店，毛利率高达78%，简直可以说是“暴利”。
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. W4 U3 W5 K6 [2 T0 m; W不过，尽管卖茶叶赚得盆满钵满，八马茶业的上市路却走得有些坎坷。自从2013年起，八马茶业就多次尝试IPO，结果每次都无功而返。从深交所到新三板，再到创业板和主板，三战三败，最后连证监会都给了他们一大堆反馈，提出了46个具体问题。包括股东和家族成员之间的利益冲突、公司和投资方的对赌协议，甚至还有公司现金流问题。看得出来，资本市场对八马茶业的家族色彩还是有所顾虑的。
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至于为什么这么赚钱的茶叶生意还难以在A股上市？其实原因也不复杂。尽管八马茶业的毛利润很高，但他们的现金流并不好，融资也一直不顺。去年，他们的经营现金流大幅减少，存货压力也大，手头现金只有不到9000万，流动负债高达3亿多。这些问题让资本市场有些犹豫，毕竟卖茶叶赚的钱多，但一旦周转不灵，压力可不小。
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8 I; r) {, q: k. B尽管如此，八马茶业仍然保持着强劲的增长势头，2024年，八马茶业的整体收入已经突破20亿元，毛利润更是高达10亿元，是其他茶企的好几倍。他们的线下门店已经有3498家，其中直营店的毛利贡献最大，看来这家茶企的未来还是很有潜力的。

5 e& G) i6 ~6 b+ b6 d* A( x八马茶业这一路走来，虽然有些波折，但也说明了茶叶行业的潜力和家族企业在传统行业中的优势。未来，他们的上市能否顺利，还得看资本市场对这些“家族帝国”的认同度。
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独孤影

八马茶业的茶叶生意确实赚钱，但问题是他们现金流不稳，融资困难，这在资本市场上就不太能让人放心。不过，能坚持这么多年，也说明这家企业的底子厚，还是有潜力的。

旅行家

这茶叶生意做得好，直营店毛利率78%，真是赚得盆满钵满。不过看他们上市的难度，就知道背后的家族关系和财务问题让资本市场忌惮。希望他们能解决好这些问题，上市后还能继续保持增长。

易天一人

家族企业在资本市场破壁，这企业加入资本市场能经得起风浪吗？