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今年的伯克希尔·哈撒韦股东大会又来了，作为投资界的“春晚”，维护大会全球关注。今年尤其是，因为巴菲特不仅全套出席，还透露了一个重磅消息：他计划在今年底卸任CEO，正式交棒给他的接班人—格雷格·阿贝尔。而今年，也恰好是他收购伯克希尔整整60周年，可以说是一个时代的终章。/ m9 M* d6 i1 v' u4 X, Q L
4 t" v! y( Y! d0 I他和他们核心高管——负责非保险业务的阿贝尔，以及保险业务掌门人贾恩一起，解答了现场股东的一连串尖锐利问题。以下是本次大会的重点内容，用更轻松的方式带大家快速看懂：
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7 J9 F" _, H7 y: z🔹贸易问题：不要把贸易当武器/ a! M" b4 V v/ t7 A- B3 |4 j% ]9 |
巴菲特重申了他的老观点：美国应该继续支持全球贸易，做自己擅长的事，不要用关税和壁垒当成为经济战工具。6 F' ^ [3 b4 n& l0 U
' y3 h0 F6 d2 v" i8 k& [🔹日本商社股票：可能一直拥有
+ |- u5 F/ ?5 h$ X' @- D巴菲特对日本五大商社的信心满满，不但没打算卖出，反而希望能一直持有下去。他说这些公司管理太优秀了，阿贝尔也补充：“设想至少拿个50年。”7 w8 ]* C3 H# r, L
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🔹 手握巨额现金：不是没事干，是在等机会* u) k" q4 u$ T3 k+ v, U- I
虽然伯克希尔现在现金储备很高，但巴菲特强调，宁可等也不要随便出手，“错的投资比不投还危险。”他说未来会慢慢降到500亿美元水平，但必须遇到“特别划算”的机会。
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🔹 公司太大反成负担0 T2 e. ~; H! v, y3 j( d
他说现在伯克希尔太大了，反而没那么容易取得高回报，规模成了“业绩的敌人”。1 {5 u& O i) I4 s7 ?3 a
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🔹 为什么不投房地产？
! @4 f5 B$ c/ W3 m- j" L A6 k! G7 I他说房地产的谈判太复杂，程序多、花时间，远不如买股票来得简单直接。
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/ k I) s: ~. V🔹 AI对保险业的冲击
. U: W. K/ t% s$ A保险业务负责人贾恩认为，AI确实是个“改变游戏规则的工具”，尤其会影响风险定价。不过，伯克希尔短期内不会重金投入这方面，“我们不擅长追风口。”, Y3 W H+ y }4 r2 R* X! ~& O
$ Z: @* i$ ]* N! A$ `* {& ?( H🔹 美国不会一直这样低迷
" y# |9 n! z% A" W, y$ e2 {, }巴菲特回应“对美国悲观”的问题时说，美国经历过更多、更大的风浪，现在的问题也不会一直持续。他仍然看好美国长期的韧性。( e: k3 h9 T. x' {1 C Z) n
! s7 O3 F: Y# K0 ^ v🔹 差点砸100亿，但还是忍住了
2 I- j5 n* F$ p: ~$ f6 X$ k巴菲特透露，前阵子差点就做了一笔百亿美元的交易，但最后没有下手。“我们看得懂、觉得值的钱，出手并不难。”6 F+ ]+ u, c, s/ L2 U4 K, g/ Z2 `
5 ?5 ~; x6 b: o# N🔹 美元弱势与全球经济
( u! p/ f3 ^+ d他说，美国财政问题的确让人担心，但这不是美国独有的问题。他们不会持有“看上去快贬光了”的资产。
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🔹 不会乱投海外国家
p% ]* m2 B9 U1 u; O( p; X* c2 X除非看到特别好的机会，否则不会贸然去其他国家投资，比如蒙古目前就没有计划。
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🔹 为什么不跟私募抢寿险？
4 w! u6 e, R3 V& Z) O! x私募公司玩杠杆很猛，在经济好时能赚大钱，但风险也大。他们不想在这方面和私募硬碰硬。
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9 P5 C5 w9 w; p7 ^; C. K8 Y4 x🔹 年轻人如何培养投资思维？* ?; R% k* r/ W0 [
巴菲特建议年轻人：“多和比你优秀的人交往，你也会变得更优秀。”同时也要控制自己的情绪，股市涨跌太正常了，“别因为跌就害怕、涨就激动。”* g" q3 o c7 g. y5 F1 E* B# ^/ G0 [* x
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🔹 自动驾驶会改变保险业' ]" u7 I! b' z% {/ k
贾恩说，未来汽车更智能，出事故的可能性会变低，所以“责任险”将变成“产品险”，GEICO等公司已经在适应这个变化。& @5 ?5 d' m5 p: S% e
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🔹 阿贝尔谈未来接班策略# Q/ x$ K. w/ X* W; [2 W+ r
阿贝尔说，未来的风格不会变：不靠借钱、不乱投机，坚持风险可控、现金流稳健的思路，延续伯克希尔的传统。
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🔹 能源行业需要“政企联合”5 P; _0 a: h! ~( ]! p5 P; K7 @
巴菲特表示，能源转型不能靠企业单打独斗，需要政府也参与进来，像“战争时期那样”搞联合行动。* c' v, b2 l6 G# h
; H5 J0 Z( j/ L# Z k/ R" w🔹 伯克希尔不会当“野火保险人”
1 q h5 d" n) M6 K随着气候问题加剧，阿贝尔说伯克希尔会管理好风险，比如在火灾风险高时切电保护电网，但不能成为灾难的最后兜底者。' n2 N `3 {. j% n" X
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🔹 不会乱花股东的钱- M4 m5 D0 s" k" O. i( O
巴菲特承诺，不会把股东的钱花在“蠢事”上，如果真做了，股东“应该把我们赶走”。! M' ^$ i8 _, p( O! `( W
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🔹 如何看待AI投资热？ c3 I+ L9 a- J
他认为投资AI不是坏事，但“能不花钱赚钱”总比“投一堆钱才赚钱”更靠谱。未来这些科技巨头会不会越来越烧钱，很值得观察。0 N4 K. M2 [3 G5 C! e
g7 t$ A( }+ ]🔹 政府赤字问题不能拖
/ h) o6 l2 w! ~3 I1 a5 a他说政府支出失控的问题“不是今天才有”，而且“不能一直靠这种方式撑下去”，虽然自己不想接手，但“该砍的预算得砍”。 ^: ^( X+ H) D4 e/ a
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🔹 美国经济别变成“赌场经济”
# w% b/ J& A. S: A/ F7 ? i) c3 V7 E巴菲特用了个很形象的比喻，美国曾经是创造财富的“圣殿”，但现在越来越像“赌场”。大家都在里面疯狂交易、投机，“如果未来100年我们不把圣殿守住，问题就大了。”. l' T% o. b6 E: Z' F
! n( n7 S% X" O. L🔹 伯克希尔还在用煤炭？2 @& h4 M/ x8 Y
阿贝尔解释说，发电结构受限于各州政策，伯克希尔不是不想转型，而是必须一步步谈、一步步来。2 @7 ?2 e: x, l! E
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最后一刻：巴菲特正式宣布交棒& ^; Q% P' H8 |6 H7 Q, C* S
在大会尾声，巴菲特突然公布，他将建议董事会让阿贝尔在年底接任CEO。他还开玩笑说：“这事目前只有我和孩子们知道，连其他董事都没听说过。”他说自己会继续留在公司，但从此阿贝尔将拥有最终决策权。! K. g. S" ~9 d! l" e
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这场大会，很可能是“股神”巴菲特的谢幕演出。他用近两个小时回答了几十个问题，用一贯的幽默、坦率和智慧，为伯克希尔的下一个时代做了铺垫。而我们，也即将见证一个投资传奇的真正交棒时刻。) D8 I# l2 G$ i9 ~4 e( E: U
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发表于 2025-5-4 10:40
发表于 2025-5-4 11:08
