阿里外卖大战：砸500亿补贴换订单，利润却被吃掉百亿

资讯版

阿里巴巴的财报一出来，大家第一眼就看到一个信号：订单是猛增了，但利润缩水得厉害。外卖这场硬仗，连阿里都得真金白银往里砸。
! B" z- h7 p/ \& K! w9 A# d* e
5 g" K# V! t' z; r& j6 j2025年二季度，阿里营收大概2476亿元，同比增长2%。如果剔除掉已经卖掉的银泰、高鑫零售的影响，其实同比能涨10%。看起来还行，但问题是，电商集团的利润掉得狠——同比少了100多个亿，只剩下383亿，降幅超过两成。核心原因就是淘宝闪购上线后，阿里开始疯狂补贴。
5 o' _" K1 z8 f. N. d/ c
今年4月底，阿里正式杀入外卖战场，推出“淘宝闪购”，和美团、京东正面硬刚。光这一块，阿里在当季多花出去200亿，主要砸在补贴、运力、商家激励和技术上。直接结果就是订单数暴涨：7月底，淘宝闪购加饿了么骑手的月活比之前多了181%，兼职骑手更是翻了两倍多。到8月，日订单甚至连续三天破亿单，算是打出了声量。

不过，订单多了不等于赚钱。根据一些测算，淘宝闪购当季每单平均亏4块多。阿里虽然没正面承认，但从补贴力度来看，确实压力山大。财报里也能看到，阿里自由现金流直接变成净流出188亿，而去年同期还是净流入173亿，主要就是钱都砸在了补贴上。

更狠的是，阿里还宣布未来12个月要继续砸500亿补贴。按去年的净利润来算，这几乎占了40%。所以市场现在关心的核心问题就是：阿里会不会越补贴亏得越多？
2 h. u* j9 u: F3 I' a- R! c& A" @
+ q' \) K  z5 y- @: I  Q$ Q阿里电商CEO蒋凡在财报会上回应了这个问题。他的思路是：短期先把亏损减半，靠优化用户结构、提高客单价和降低物流成本来收缩亏损；长期靠规模效应来提升效率。他直白地说，过去淘宝闪购的规模太小，谈效率没意义，现在体量上来了，效率差距会慢慢缩小。

$ y  l, d& I! M$ q蒋凡还放了个“大招”：未来三年，淘宝闪购和即时零售要为平台带来1万亿新增成交额。他认为，外卖市场从“一家独大”变成多方竞争，对商家和消费者都有利。
& H! ]6 d, f  w; f1 G  U% \
一句话总结：阿里选择用500亿补贴抢市场份额，短期利润大幅缩水，但换来了订单和规模的快速增长。接下来就看，阿里能不能像蒋凡说的那样，用规模把效率和盈利拉回来。

# `: S! T2 N0 k+ a

独孤影

阿里这波操作就跟打价格战一样，先不管赚钱不赚钱，先把市场抢过来再说，反正手里有粮，敢砸钱，就看后面能不能熬住了。

雨落梧

阿里这波真是打硬仗，订单猛涨成亮点，但利润掉得狠，光补贴就砸了几百亿，小散户看着涨单也心疼他们的现金流啊。