|
|
马上注册，结交更多好友，享用更多功能，让你轻松玩转社区。
您需要 登录 才可以下载或查看，没有账号？立即注册
×
宿华已经离开快手一线管理快4年了。2021年10月，他辞去了CEO，开始转做长期战略，日常运营交给了程一笑。2023年，他连董事长也退了，程一笑成了“董事长+CEO”二合一。不过宿华还没完全抽身，现在还是执行董事和薪酬委员会成员。
! I* y. L* J; {
" X6 I1 `0 v! `, I% P& B说实话，这几年快手的业绩没啥大起大落，算是从亏损到盈利，再到稳步增长，但速度慢慢放缓。没想到2025年这半年，快手突然爆发了一把。
, Y' v5 z1 ]! A. j8 h# M
' w( U3 P; [& | A8 m8月21号出的中报显示，上半年营收676.5亿，同比涨12%，是史上最低的半年增长率，但归母净利润却有89亿，涨了9.9%。亮点出现在二季度：营收350.4亿，同比增长13.1%，算是近5个季度里最好的表现。更重要的是，连续三个季度增幅不到10%之后，终于又回到两位数增长。单季盈利能力也刷新历史纪录，快手已经连续9个季度赚钱了，还第一次派发特别股息，总额20亿港元。' ^' H# P" X4 K1 ^. q3 M a
! r6 E! N8 y) l* n( k* N! U
这份财报里最炸眼的，还是电商。二季度快手电商GMV 3589亿，同比涨17.6%，月均买家1.34亿，复购率也在提升。加上线上营销、直播和AI业务的推动，电商成了快手新的爆点。二季度日活用户4.09亿，创历史新高，平均每天刷126.8分钟，用户粘性还是很强。
0 i6 B, r; D/ w! x( M" b" f
R: M& a* }& q3 DAI这块更有意思。别人家的AI还停留在“讲故事”，快手的可灵AI已经真赚钱了。二季度AI收入超2.5亿，环比大涨66.7%，推理算力层面还转正了，彻底甩掉“烧钱”包袱。可灵AI上线一年多就更新了30多次，用户过2200万，生成了2亿视频和4亿张图，服务2万家企业。现在不仅能帮普通人搞创作，还在广告、电商等核心业务里赋能。比如广告素材转化率更高，制作成本直降60%-70%，让营销收入和电商GMV都加速了。4 {. C4 A! e: a. B8 D8 O0 A2 F3 X1 B
* f. Z1 ~: J6 A8 E资本市场也立马给出反馈，财报一出股价连涨两天，涨了快10%，高盛、摩根士丹利这些大行都上调了目标价。不过目前快手的市盈率不到20倍，明年预估更低，市场还没完全把AI的潜力算进去。瑞银给快手AI单独估了50亿美元，说明这块业务可能撑起未来的估值重塑。* R; ~2 h2 U% I9 P
) s" I: w K N' D说到竞争，快手绕不开抖音。用户画像上，抖音一二线年轻人多，消费力强，适合高溢价商品；快手六成用户在三四线城市以下，“老铁经济”氛围浓，复购高，但客单价低。2023年抖音营收8635亿，快手才1135亿，差距7倍多。电商上，今年上半年抖音GMV 2.1万亿，是快手的6倍。虽然差距还是大，但比过去的7倍多已经缩小。" n. c t% Z/ N9 p) P
* z# Q* e3 }1 J; l% C广告依旧是两家大头。抖音去年广告收入3600亿，快手才724亿，不到五分之一。抖音广告价格更高，投放更精准。快手虽然日均使用时长比抖音长点，但体量还是小。
+ E% c' W, Z$ r2 F$ w+ M
/ o8 n, k ^. l) D3 W& O y快手这次电商和AI表现亮眼，算是给市场打了一针强心剂，但核心问题没变：用户价值还没完全挖掘出来，对头部主播依赖太大。辛巴家族一个团队就贡献了快手电商近三分之一的成交额，如今辛巴退网，这块业务的隐患也暴露出来。, Y) E7 _+ T) O
& c4 g) k- ]+ ]% g" d* A& ^回到股价，2021年上市的时候快手最高炒到417港元，现在才70多，蒸发了1.5万亿市值。虽然今年涨了50%，但还是破发三分之一。程一笑这次交出了一份不错的中报，只能说拿到了一场阶段性的胜利，要想真和抖音掰手腕，还有很长的路要走。
X, O, a6 [ C4 O3 ~: m' A/ K" g9 {, e8 b- z
% U! P% F8 }4 O
) Y( X$ y' p+ V& ^8 y/ X' k ? |
|
发表于 2025-8-28 09:00
发表于 2025-8-28 11:29
