白酒凉了，茅台还在打怪升级

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说句大实话——白酒这玩意儿，基本没啥未来了。

$ x. L+ u: ?9 e5 S/ X60后身体不行，喝不动了；00后呢，不但人数少了一大截，还压根不吃那套“酒桌文化”，就算喝酒，也更爱度数低、口感轻的酒，啥精酿、预调鸡尾酒那才是他们的菜。

4 c3 R8 H1 ]' y0 H- y4 `0 t7 K" O你说他们以后年纪大了会不会爱上白酒？别想了，没戏。尤其是现在，连“史上最严禁酒令”都出台了，整个白酒行业的“棺材板”都快被钉死了。

# G# U  d$ N* D+ ~5 o) k不过，这事对茅台来说，情况就完全不一样了。
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% r) s- ]/ t0 r  v. ^& t怎么理解？

! k1 k* I& r1 w- a) Q你看表圈。机械表不是被智能手表冲击得七零八落吗？可人家劳力士照样卖得飞起，一年能卖超100万只，销售额都上百亿欧元了。就连曾毅（凤凰传奇那个）都说，朋友送他个表，他一看还以为是劳力士。

; X2 F( q2 N6 k2 K8 d& t" y/ n所以说，当整个行业萎了，有两件事一定会发生：
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第一，资本会跑路，这行业没人投了；
第二，头部品牌反而越来越强。

; ~/ r: f2 F; z' n这就是“马太效应”——穷的更穷，富的更富。

- T# ]* G4 F( m) h禁酒令，就是在告诉资本：别再幻想白酒这个赛道了。什么“喝酒吃药”那套防御性组合，也不保险了。聪明钱早去投芯片、投AI、投具身智能了。
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  ]! v8 T; q8 q$ J( V% Y& T8 A可即便产业下行，茅台依然能稳如老狗。

现在确实有声音说，终端零售价都跌破2000了，茅台还能稳得住吗？
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放心。虽然囤茅台的黄牛要完蛋，但茅台这家公司，活得会比以前更好。

怎么理解这个看起来有点“反直觉”的逻辑？

茅台的最大难题：贵，但没赚到这个贵的钱
其实茅台的问题一直是：老百姓对高端酒的需求很旺盛，可被经销商和黄牛搞得价格虚高，大家买不起。

  ~5 h" P; V- ^8 W你说1499块的茅台，谁请客吃饭没点消费能力？中产家庭婚宴、升学宴，这个价格完全能接受。

问题是，经销商炒作后，市场价动辄3000多，吓退了不少普通消费者。可你以为茅台因此赚了很多钱吗？没有啊。

1 [- ^: L6 Z+ b茅台真正的出厂价就两个档次：
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% C1 i, P( ^& W4 m+ _3 |经销商批发价：以前是969，现在也就涨到1169；
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电商、大超市的直销价：以前是1299，现在略涨，但也就那样。

7 W7 t6 ?! A' y- |5 M不管外面炒多高，茅台从出厂那一刻，就定好了它赚多少钱。
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- L! W+ R7 U$ @- p; g那外面那些“天价差价”，都被谁赚走了？黄牛、经销商，甚至还有各种“关系户”。

& M, f+ _; a( d& K, ?8 k; U. J3 e4 N可别忘了，茅台是卖得越多，营收越高。它真不在乎市场价多少，它在乎的是销量。
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看2024年的财报，营收1741亿，净利润862亿，连续6年两位数增长，虽然增速稍慢，但还稳得住。
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而且，茅台这两年重拳砍向了经销商，大力推自营。2024年直销收入占到了43.8%，一季度更是升到45.9%，i茅台平台注册用户超7600万，年化GMV超600亿，毛利率直接拉到95%+！

1 a3 j' o9 B6 K) ]1 x  H茅台已经在削掉自己“稀缺”的外衣，走的是“LV+可乐”的混合路线。
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LV你觉得稀缺吗？人家到处都有卖，照样高端。
  _# l3 V5 ?2 Z可口可乐呢？完全不稀缺，但价值稳得一匹。

4 X- f. C" o" d# z2 z) F9 ^所以，“茅台稀缺才有价值”——这话是黄牛编的鬼话。
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2 R) p* f/ X1 C3 P接下来，茅台就是要不稀缺，让人人都能喝得起，然后喝上瘾。
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0 Y/ s+ i) P; @5 t经销商：曾经的靠山，如今的绊脚石
, q1 c% ~% Y6 H$ g早从2019年起，茅台就开始砍经销商了，砍掉了袁仁国时期三分之一，还不止。
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为啥？简单，直销更赚钱。

经销商不就是炒货的吗？砍了他们，利润就厚了，价格也能控制住。

当然，经销商是茅台多年合作的“利益共同体”，所以张德芹（现任董事长）提了个说法，叫“价值共同体”，给大家一个台阶下。
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8 p3 N5 ^2 h& K. ?2 R* x9 {& j7 ~5 r但说到底，茅台还是听贵州国资委的——它可是贵州最赚钱的上市公司，撑着全省的财政命脉。

- |) g: n( \/ }+ j1 y, E你知道吗？光是分红，2024年就给国资委上交了647亿元！
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一个茅台，就能缓解贵州的债务问题。你说它能不拼利润吗？

, r, C7 y0 W2 \茅台的全民化，次高端要哭了
回归1499元后，茅台正好卡在“喝得起”的门槛上。
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你想想：如果能1499块喝飞天茅台，谁还会去买那些800块的所谓“次高端”酒？那些酒原本就是为了“没资格上桌喝茅台”的人准备的，现在茅台价格合适又不稀缺了，还要它们干嘛？

  }% u0 b; {' r  T0 t$ ~2 ^1 e尤其禁酒令一来，那些“喝不喝无所谓”的应酬场合大幅减少。剩下的“该喝”的正式场合和家宴，大家更愿意选品质稳、价格合理的飞天。

  A" a5 d) l" c而且别忘了，茅台还有系列酒，比如习酒，价格低一点，品质也不差，跟着飞天一块涨。

* {( h+ R  B; H$ d茅台早就有这个“全民可口可乐化”的设想了。

现在的i茅台也开始卖茅台冰淇淋、茅台巧克力这些东西，就是为了吸引年轻人，尤其是Z世代。
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( ]7 f% ]( s4 z. ^) |: o# O) K' ~, B7 N当然，目前主力还是在系列酒上搞创新，毕竟不能让飞天的高端形象一下被拉下来。但趋势很明显：一步一步降低“稀缺神话”，扩大用户群体。

等哪天铺到位了，茅台说不定真的会在外地设厂，到那时，飞天也能像青啤一样：不一定每一口都是“原厂味”，但卖得依然好。
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独孤影

白酒完了是假话，黄牛完了才是实话。飞天1499放开卖，次高端直接原地去世。

风云变幻

说得太透了，现在不是白酒不行，是除了茅台，谁都不行！以后飞天搞不好成“家宴刚需”。  回复2：

鱼天下菜

确实是整体来说，真的是喝白酒的人是越来越少了呀，我喝了这么多年，看到了变化