拼多多开门黑，股价大跳水，利润腰斩！

资讯版

拼多多最新一季财报一出，市场直接炸了锅。去年净赚一千多亿的拼多多，这次真的开了个“门黑”——股价盘前一度大跳水超过20%，收盘跌了13.64%，差点就破百美元了。网友都调侃：连股价都被砍了一刀！
) P( J3 @0 z- |& k9 l/ A; O& p
其实，大家早有心理准备，知道拼多多这一季的业绩不会太好。毕竟，海外的TEMU业务这阵子受到了关税的影响，国内这边也打价格战、搞千亿补贴，再加上国补没怎么沾上光，反倒是竞争对手拿到了… 但谁能想到，利润竟然会腰斩呢？

2 q. v  `' y+ L+ p来看数据：
8 o" q2 O  k  _8 Z* g% |. p: A* b
营收957亿，同比增长10%，还算增长；

净利润147亿，同比暴跌47%，直接腰斩！

这是自2021年拼多多开始盈利以来，头一次出现利润下滑。那到底是怎么回事？
8 a8 {) ?3 t6 J1 f
拼多多主要靠两块挣钱：一是商家打广告、买流量的在线营销服务收入；二是从商家交易里抽佣金的交易服务收入。不过，一季度这两块收入增速都放缓了，广告收入涨了15%，而佣金收入只涨了6%，而且佣金收入还首次出现环比下滑。之前拼多多的交易额（GMV）增长很猛，佣金赚得飞起，哪想到现在突然掉头？
, ]+ n0 ?8 h' w! d: C/ o
为什么会这样？可能有几个原因：

' j4 X! M( u& L: m7 sTEMU从全托管变成半托管，加上关税影响，海外收入下滑了；
0 J3 w1 A3 d: ~" O
$ _' g) N1 Z4 k2 z, j/ M2 T  Z/ k拼多多下调了佣金费率，想给商家松口气；

( E" G2 F6 @' ^8 L+ p, L平台整体GMV没以前那么好看了。

5 v% G7 i( C7 o. I2 M( M不过，拼多多一直没公布TEMU的详细数据，所以具体哪一块影响更大还不好说。

& H2 P8 a) j* K( v净利润腰斩的主要原因，其实有两点：
; V+ ^  l' z" N一是毛利率下降，二是销售费用暴涨了100亿，直接到了328亿，平均每天烧掉3.64亿。原因嘛，还是那几个老问题：海外业务受挫、国内竞争加剧、补贴没拿到位。
) n! A2 M" a3 g4 e6 b% B
所以，虽然拼多多去年赚得盆满钵满，但现在这一季，盈利下滑了，接下来能不能顶住淘天和京东的夹击，大家心里都打鼓。不过话说回来，拼多多其实也已经赚得挺多了。营收只有阿里的四成、京东的三分之一，但净利润却是京东的2.5倍，几乎和阿里持平。毛利率接近60%，净利率接近30%，这种赚钱能力，除了茅台还能有谁？
$ B/ }, M0 ?( I8 a; A
说不定这次利润掉下来，正说明拼多多开始意识到，不能光顾自己赚钱，也得照顾商家，不能一味地割韭菜。如果降点佣金、加点补贴，扶持商家、反哺生态，长远来看，对大家都好。
4 v2 a5 {  ~( @& U! v  V+ S
拼多多，确实已经赚得够多了。

9 f+ h3 Q+ c# R2 H; d

a东序

拼多多这波利润腰斩是提醒自己别光顾赚钱了，该多照顾商家了，别光想着收割。

沐浴晨阳

拼多多赚得盘满钵满，这回腰斩估计是良心发现了点吧，总不能一直割商家不管啊。

江南雨

这回拼多多算是栽了，靠TEMU烧钱抢市场，结果自己都差点被烧着，商家和平台都得喘口气了！

鱼天下菜

希望拼多多能躲避这次风险了呀，希望他们的调整可以有效